|
Актуальность темы исследования. Рынок ценных бумаг стал важной и неотъемлемой частью экономической жизни нашей страны. В настоящее время в России, в связи с включением ее в систему мирового финансового рынка, присвоением стране международного кредитного рейтинга, размещением транша еврооблигаций, котировкой американских депозитных расписок на российские акции на зарубежных биржах, появилась острая необходимость цивилизованного подхода к исследованию и изучению ценовой динамики на различных сегментах рынка ценных бумаг. Развитие российского рынка ценных бумаг в настоящее время достигло такого уровня, при котором его участники сталкиваются не только с проблемой планирования размера и направления собственных инвестиций, но и с определением наиболее оптимальных способов анализа рыночной ситуации. Российские брокеры ведут бизнес в условиях больших колебаний котировок, роста конкуренции. Необходимо заметить, что в связи с существующими тенденциями при операциях на российском рынке ценных бумаг, неразвитостью инфраструктуры и недостаточной ликвидностью этого рынка многим инвесторам придется ориентироваться на развитые мировые рынки ценных бумаг. Чтобы успешно функционировать в данной ситуации придется использовать средства и методы анализа и прогнозирования, применяемые на данных рынках. Основное значение в этом вопросе имеет научно-методическое обеспечение деятельности участников фондового рынка. Важнейшим инструментом такого обеспечения является применением экономико-математических методов, которые включают в себя статистические методы анализа и прогнозирования
состояния фондового рынка. Разработаны и подробно описаны методики, которые прошли практическое проверку, и успешно применяются на развитых фондовых рынках в течение не одного десятка лет. Чаще всего российские аналитики пытаются скорректировать методики, используемые на западных рынках, с учетом российских особенностей. Однако в отечественной практике статистическим методам анализа рынка ценных бумаг не уделяется должного внимания, о чем свидетельствует сравнительно небольшое число научных публикаций.
Все это обусловило выбор темы диссертационного исследования, ее актуальность в научном и практическом плане.
Цель и задачи исследования. Целью исследования в диссертационной работе является разработка и апробирование комплексного статистического анализа и прогнозирования рынка наиболее ликвидных корпоративных ценных бумаг.
В связи с целью автором были поставлены и решены следующие задачи:
проведение экономико-статистического анализа
конъюнктуры рынка корпоративных ценных бумаг и
выявление основных тенденций и закономерностей его
развития;
проведение анализа особенностей организации
фондового рынка России;
проведение анализа взаимосвязи поведения российского
фондового рынка и различных зарубежных фондовых
рынков;
разработка и апробация методики многомерного статистического анализа внешних факторов, влияющих на рынок корпоративных ценных бумаг; усовершенствование методики построения оптимальных статистических моделей прогнозирования цен корпоративных ценных бумаг.
Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступает российский рынок ликвидных корпоративных ценных бумаг, предметом исследования - совокупность российских и мировых показателей, характеризующих развитие рынка корпоративных ценных бумаг в России.
Методологическая база исследования. Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили труды ведущих российских и зарубежных ученых в области экономики, статистики, эконометрики, технического анализа, машинной обработки данных. В качестве статистического инструментария использовались многомерные методы
корреляционного и регрессионного анализов, анализа рядов динамики и прогнозирования. При решении поставленных задач были использованы пакеты прикладных программ OLYMP, MESOSAUR, STATISTICA, METASTOCK, EXCEL, WORD, COREL DRAW.
Информационную базу исследования составили материалы результатов биржевых торгов корпоративными ценными бумагами крупнейших российских площадок, официальные статистические материалы Госкомстата РФ, материалы периодической печати, данные, полученные на официальный вэб-сайтах информационных
агентств Bloomberg, Yahoo-Finance, РосБизнесКонсалтинг, AK&M, Финмаркет.
Научная новизна работы состоит в разработке методики комплексного экономико-статистического анализа и
прогнозирования конъюнктуры рынка корпоративных ценных бумаг.
В результате проведенного исследования сформулированы и обоснованы следующие положения, выносимые на защиту:
- Методика исследования взаимосвязи конъюнктуры российского фондового индекса РТС от поведения зарубежных фондовых индексов США, Европы, Азии, Латинской Америки;
- Методика построения множественной регрессионной модели индекса РТС в зависимости от влияния мирового фондового рынка;
- Методика краткосрочного прогнозирования курса корпоративных ценных бумаг, основанная на комплексном применении методов адаптивного прогнозирования временных рядов.
Практическая значимость результатов исследования. Разработанные методики и результаты исследования могут применяться для комплексного статистического анализа и прогнозирования рынка корпоративных ценных бумаг, принятия решений о выборе стратегии поведения на рынке участников процесса купли-продажи.
Они могут быть использованы в деятельности сотрудников аналитических отделов инвестиционных компаний, управляющими
активами при разработке оптимального портфеля акций корпоративных ценных бумаг, а также в работе трейдеров банков.
Апробация и реализация работы. Основные положения диссертационной работы доложены на семинарах кафедры математической статистики и эконометрики МЭСИ в 1995-2000 г. г.
Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, списка литературы и приложений.
Во введении обоснована актуальность темы, определены цель и задачи исследования, сформулированы научная новизна и практическая значимость работы.
В первой главе «Фондовый рынок и корпоративные ценные бумаги» рассмотрены сущность рынка ценных бумаг, его основные функции, инструменты. Подробно представлены виды рынков ценных бумаг. Проведен анализ истории создания фондового рынка в России, дана экономико-статистическая оценка его современного состояния и перспектив развития.
Во второй главе «Многомерный статистический анализ состояния российского рынка корпоративных ценных бумаг» проанализированы особенности российских индикаторов фондового рынка, рассмотрены основные методологические и практические аспекты решения задач статистического анализа взаимосвязи рынка корпоративных ценных бумаг России с изменениями на зарубежных фондовых рынках.
В третьей главе «Прогнозирование курсов корпоративных ценных бумаг статистическими методами» на основе разработанных методик построены и апробированы статистические модели для
анализа и прогнозирования курсов корпоративных ценных бумаг, предложена и реализована методика адаптивного прогнозирования цен наиболее ликвидных российских акций.
| 
