|
Актуальность данного диссертационного исследования, направленного на разработку теории и практики управления финансами и денежными потоками транснациональных компаний в условиях глобализации, определяется тем, что современный этап развития мировой экономики характеризуется беспрецедентными изменениями, происходящими в мировой бизнес-среде. Они привели к формированию благоприятных условий для транснационализации капитала и интернационализации бизнеса и вызвали в последние несколько десятилетий бурный рост транснациональных корпоративных структур.
Начавшиеся в 90-х годах XX века рыночные реформы в России привели к тому, что Россия сегодня все больше интегрируется в мировое экономическое пространство. Одним из результатов такой интеграции стало усилившееся в последние годы становление отечественных транснациональных корпоративных структур. Анализ практики финансового управления этими структурами показывает, что они не в полной мере используют современные достижения в области финансового менеджмента, а недостаток менеджерского опыта и административных возможностей снижает эффективность их деятельности. В то же время, эффективное финансовое управление этими структурами находится не только в сфере интересов менеджеров и собственников данных компаний, но также и в сфере государственных интересов. Как показывает практика, многие российские ТНК сегодня вовлечены в теневой бизнес, связанный с уклонением от уплаты налогов, занижением налогооблагаемой базы, «отмыванием» доходов и т. п., нанося, таким образом, урон экономике страны.
Управление денежными потоками является одним из наиболее важных аспектов финансового менеджмента, поскольку денежные средства являются наиболее ликвидным активом предприятия, способным легко трансформироваться в любой другой вид активов. Управление денежными потоками ТНК осложнено тем, что при координации деятельности своих географически разрозненных филиалов, менеджменту приходится сталкиваться с особенностями бизнес-условий национальных рынков. Однако изучение практики управления денежными потоками зарубежных ТНК показывает, что в большинстве из них разработаны и применяются специфические процедуры, позволяющие оптимизировать управление денежными потоками в масштабах всей ТНК. Применение подобных приемов и методов управления российскими ТНК позволило бы повысить эффективность их деятельности.
Помимо вышеуказанного, актуальность данного исследования определяется также и тем, что рыночные реформы и интеграция России в мировое экономическое пространство вызвали бурный рост прямых иностранных инвестиций в нашу страну. Как результат, здесь сформировалась устойчивая сеть дочерних предприятий зарубежных ТНК, рассчитанных на долгосрочное, стабильное и успешное функционирование на территории России. Эти предприятия имеют особый правовой и налоговый статус в России, что определяет особенности их политики управления международными денежными потоками.
Повышение эффективности финансового управления становится основным фактором благополучия компании в условиях глобализации. Глобальная бизнес-среда сегодня формирует условия, в которых у корпораций имеется много возможностей для наращивания эффективности своей деятельности. Связано это, прежде всего, с формированием глобальных финансовых рынков, появлением множества международных финансовых и банковских институтов, сокращением международных торговых барьеров и т.д. В таких условиях необходимые ресурсы и услуги становятся доступными практически в любой точке мира, а у ТНК появляются дополнительные возможности для повышения своей конкурентоспособности.
К сожалению, все эти вопросы не нашли комплексного отражения в специальной экономической литературе и в научных статьях, что также обусловливает актуальность настоящего диссертационного исследования.
Целью исследования является изучение и выявление особенностей финансовых отношений транснациональных компаний в условиях глобальной бизнес-среды; исследование принципов организации финансового менеджмента, а также выявление наиболее значимых факторов с точки зрения управления денежными потоками, обоснование и разработка эффективных методов и приемов управления денежными потоками ТНК в условиях глобализации.
Поставленная цель обусловила решение следующих задач:
- провести исследование глобализации на микро- и макроуровне, выявить основные тенденции и на основе анализа развития корпоративных структур определить потенциал глобализации предприятий и выявить рыночные и ресурсные условия для его реализации;
- определить значение финансовых ресурсов корпорации в процессе его интернационализации;
- определить основные проблемы финансового менеджмента ТНК в условиях
глобализации и выделить пути реагирования корпорации на новые бизнес-условия; проанализировать альтернативные стратегии управления ТНК в условиях глобализации, их влияние на организацию и структуру управления финансами ТНК и проследить пути трансформации структуры корпоративного и финансового управления фирмы в процессе ее интернационализации;
исследовать трансформацию финансового механизма ТНК в условиях глобализации, представить новый подход к определению ключевых показателей эффективности управления финансами и финансовых рычагов в зависимости от целей управления и проанализировать изменения характера этих рычагов и показателей; изучить особенности структуры финансовых отношений ТНК, определить ее преимущества и необходимые условия для их реализации, выделить основные функции и задачи управления финансами ТНК.
определить место и роль финансовой службы в организационной структуре менеджмента ТНК, и проанализировать статус главного финансового руководителя; проанализировать значение контроллинга в системе управления финансами ТНК и функции финансового контроля в ТНК;
определить цели и задачи управления денежными потоками ТНК в условиях глобализации и идентифицировать факторы влияния глобальной бизнес-среды на выбор стратегии управления денежными потоками;
изучить основные тенденции в сфере управления денежными потоками ТНК, дать сравнительную характеристику централизованной и децентрализованной стратегий управления, идентифицировать основные проблемы реализации стратегии централизованного управления (на основе анализа практики управления денежными потоками крупнейших американских и европейских ТНК) и предложить варианты путей ускорения поступления денежных средств;
предложить подходы, позволяющие минимизировать негативное воздействие факторов окружающей бизнес-среды на процедуры управления денежными потоками ТНК;
сформулировать возможные варианты, этапы разработки и внедрения различных структур централизованного управления денежными потоками ТНК; на основе анализа существующих на рынке поставщиков услуг по централизованному управлению денежными потоками, выработать принципы, определяющие их выбор; исследовать особенности и проблемы функционирования российских и зарубежных ТНК на территории России и оценить факторы, определяющие выбор политики управления международными денежными потоками ТНК в России. Объектом исследования являются финансовые отношения транснациональных корпораций в условиях глобальной бизнес-среды.
Предметом исследования является управление денежными потоками в системе финансового менеджмента транснациональных корпораций.
Теоретической и методологической базой исследования являются оригинальные и переводные и издания трудов таких ведущих западных экономистов в области международного финансового менеджмента, как А.С. Шапиро, М.Д.Леви, К.Фатехи, Д.К. Эйтман, А.И.Стоунхилл, М.Х. Моффет, Ю.Ф. Бригхэм М.К., Эрхард, М.С. Шолес, М.А.Волфсон, К.И. Рэдхэд, С. Хьюс, Дж. К. Ван Хорн.
В процессе подготовки диссертации были изучены труды и методические разработки в области финансового менеджмента таких современных отечественных авторов, как И.Т. Балабанов, В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев, В.В. Ковалев, И.Н. Герчикова, М.В. Романовский, Е.С.Стоянова, А.Д. Шеремет, А.М.Ковалева и некоторых других.
При изучении вопросов глобализации и интернационализации международных экономических отношений автор опирался на работы О.В.Братимова, Ю.М.Горского, М.Г. Делягина, А.А.Коваленко, СИ. Долгова, А. Макхиджани, В.П.Оболенского и других.
При исследовании вопросов корпоративного финансового менеджмента были изучены переводные издания работ Ю. Бригхэма, Л.Гапенски, Б. Коласса, К.И. Рэдхеда, С. Хьюса, М.А.Паукок, А.Х. Тейлора, Э. Хелферда, Р.Н. Холта и др.
Нормативной информационной базой данной работы являются законодательные акты Российский Федерации и другие официальные нормативно-правовые акты, регулирующие вопросы налогообложения, банковской деятельности, валютного регулирования и контроля и др.
Эмпирической базой исследования послужили фактические данные по теме диссертации, опубликованные в различных периодических изданиях, а также в глобальной сети Интернет.
Методологической основой данного исследования является диалектический метод познания, статистико-математический, структурный и сравнительный анализы.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:
- в результате проведенного анализа развития корпоративных структур выявлена потенциальная глобальность предприятий в рыночной экономике, определены условия реализации этого потенциала и предложено определение глобальной фирмы;
- обосновано значение организации и управления финансами корпорации как основного фактора поддержания конкурентной позиции ТНК в условиях глобализации; - установлено влияние изменения глобальной бизнес-среды на организацию и управление финансами ТНК;
- определена роль стратегии интернационализации в процессе разработки организационной структуры финансового менеджмента корпорации. На основе проведенного анализа практики управления ведущих зарубежных ТНК выявлены тенденции в направлении корпоративного федерализма и определено его влияние на организацию и управление финансами;
- выявлены особенности действия финансового механизма ТНК, а также предложен и обоснован новый подход к определению рычагов и ключевых показателей эффективности финансового управления в условиях глобализации;
определены задачи управления финансами ТНК и функции финансового менеджмента;
- определено влияние конкретных факторов глобальной бизнес-среды на выбор стратегии управления денежными потоками ТНК;
- предложены и обоснованы альтернативные модели организации управления денежными потоками и этапы реализации стратегии централизованного управления денежными потоками ТНК;
сформулированы подходы, позволяющие минимизировать негативное воздействие факторов глобальной бизнес-среды на процедуры управления денежными потоками ТНК.
Практическая значимость работы определяется возможностью использовать полученные результаты в практике организации и управления финансами и денежными потоками российскими предприятиями и корпоративными структурами в процессе их транснационализации.
Апробация выводов и результатов происходила путем использования ряда приведенных в диссертации разработок и моделей в практическом финансовом менеджменте на российском дочернем предприятии фирмы «Chipita International», а также при разработке учебно-методических пособий по курсам «Финансовый менеджмент» и «Управление денежными потоками предприятия», отражены в девяти публикациях и апробированы на межвузовских и международных научно-методических конференциях.
Структура диссертации. Работа состоит из введения, трех глав и заключения общим объемом 197 страниц, библиографического списка из 146 наименований и 5 приложений.
| 
