|
Основными характеристиками современного этапа научно-технической революции являются возросший динамизм экономических процессов, ускоренное обновление ассортимента потребительских товаров, технологических решений, возникновение и развитие принципиально новых отраслей производства, продукция которых стремится к максимальному удовлетворению нужд потребителей, не ограничиваясь рамками существующих достижений. Корпорации, регионы, страны, весь мир в целом захватывает волна интенсивного использования инноваций, что обуславливает повсеместный переход к так называемому инновационному типу развития хозяйственных систем.
Активизация научно-технического прогресса в последнюю четверть века с момента изобретения и последующего массового применения персональных компьютеров, привела к информационной революции, определив информацию в качестве самостоятельного фактора производства. Сегодня на первое место в ряду факторов развития хозяйственных систем уверенно претендует целая совокупность факторов, которые могут быть объединены под емким названием - системные инновации. Это - комплексное оборудование, новые и новейшие технологии, принципиально новые потребительские товары и услуги, появившиеся как результат развития инноваций, а также инновационное предпринимательство, инновационные модели управления, направленные на стимулирование производительности труда и производства в целом.
Использование системных инноваций оказывает значительное влияние на повышение конкурентоспособности как отдельных товаров и компаний их производящих, так и национальных экономик в целом. Наличие и преумножение конкурентных преимуществ в национальном хозяйстве - залог процветания нации и обеспечения достойного места страны в мировом хозяйстве.
Между тем простое анонсирование перехода на инновационный путь развития не принесет ожидаемого эффекта. Появление системных инноваций в структуре факторов производства приведет к определенному дисбалансу в прежней системе и потребует пересмотра комбинации факторов, поиска их оптимального сочетания и, возможно, обусловит рождение новых или появление комплексных факторов, отвечающих современному этапу рыночного развития. Одним из таких комплексных факторов, появившихся в результате синергии уже существующих факторов является венчурный капитал, учитывающий при инновационной направленности развития хозяйственных систем повышенные риски, неустойчивость экономической среды, цикличность инноваций, недостаточность управленческих навыков и знаний инвестиционного процесса у инновационных предпринимателей.
Средой функционирования венчурного капитала является венчурная индустрия, внутри которой рисковый капитал перераспределяется от институциональных инвесторов в фонды венчурного капитала, управляемые профессиональными инвестиционными менеджерами, которые затем осуществляют вложения в наиболее перспективные инновационные проекты, реализуемые предпринимательскими фирмами. Наибольшего развития венчурная индустрия достигла в США, где она начала формироваться еще с середины XX в. В 70-х гг. венчурные инвестиции активизировались в Европе и прежде всего в Великобритании, которая переняла значительную часть опыта Соединенных Штатов. Сейчас европейская венчурная индустрия считается второй по уровню развития после американской.
Тема венчурных инвестиций, является по мнению автора, исключительно актуальной для России. Переходный период экономического развития, характеризуемый перестройкой производства, проведением рыночных реформ и адаптацией новых принципов хозяйствования таит в себе ценные преимущества для нашей страны. Учитывая тенденцию перехода развитых
стран на инновационный путь развития, Россия может одновременно с ними начать процесс перехода и оказаться на той же начальной стадии экономического роста, обусловленного развитием инноваций. В условиях, когда формирование окончательной экономической стратегии еще не завершено, необходимо в кратчайшие сроки оценить перспективы и выгоды инновационного пути развития экономики, с тем чтобы выработать новое экономическое поведение, направленное на поиск и развитие наиболее адекватных ресурсных факторов, каким является венчурный капитал. Повышенная актуальность данной проблематики для нашей страны объясняется еще и тем, что в России, как стало очевидным из результатов исследования, имеются базовые предпосылки для успешного внедрения инноваций.
Опираясь на вышесказанное, автор определил тему диссертации и сформулировал цель своего исследования, которая заключается в том, чтобы на основе раскрытия природы венчурного капитала, анализа его исторического развития и сравнительной характеристики современного состояния венчурной индустрии в развитых странах, определить необходимые условия его эффективного функционирования, провести анализ их состояния в национальной экономике и оценить перспективы венчурного инвестирования в России.
При оценке состояния научной разработанности данной темы автор пришел к выводу, что она практически не раскрыта в российской научной литературе, а проводимые зарубежными авторами исследования венчурного капитала и вовсе не затрагивают Россию. Кроме того, в силу определенной закрытости венчурной индустрии и отрывочности фактического материала, сравнительные исследования нередко ограничиваются локальными территориями. Развитость венчурной индустрии США обусловила тот факт, что в качестве методологической основы исследований часто используются
теории и концепции американских авторов. Ничуть не умаляя достоинств работ Джеффри Тиммонса, Уильяма Байгрева, Дэвида Глэдстоуна, Шеннона Пратта и многих других специалистов, автор все же считает, что анализ рынка венчурного капитала в других странах следует производить на другой теоретической базе, учитывающей специфические хозяйственно-экономические, социально-психологические и исторические условия и особенности этих стран, подчеркивая при этом существующие различия в содержательном понимании ряда терминов и понятий.
Отсутствие глубоких научных работ российских авторов по проблеме венчурных инвестиций может создать опасность в форме ограниченного понимания экономической природы венчурного капитала, что может стать причиной неэффективной эксплуатации этого фактора экономического роста. Появившиеся в последнее время работы Баева Л.А., Гусакова М.А., Денисова Е.Ф., Катькало B.C., Лебедева Е.А., Фирсова В.А., из которых автор почерпнул некоторые интересные идеи, должны послужить устранению этого недостатка.
Несмотря на то, что в мире существуют и другие очаги венчурного финансирования, например, Юго-Восточная Азия, Израиль, Япония, автор в настоящей работе проводит сравнительный анализ двух лидирующих регионов, богатство опыта которых позволит исследовать все известные формы эффективного использования и управления венчурным капиталом и сделать наиболее полные и вероятные прогнозы относительно перспектив и форм развития венчурной индустрии в России.
Перечисленные недостатки в научной разработанности темы и ее исключительная актуальность предопределили выбор темы, логику и структуру настоящего исследования.
Научная новизна и практическая значимость исследования, по мнению автора, состоит в следующем:
• приведены оригинальные, по сравнению с имеющимися в зарубежной и отечественной литературе определения венчурного капитала и венчурной индустрии;
• раскрыто экономическое содержание венчурного капитала, его основные характеристики и функции, исключительная связь с предпринимательством и частным капиталом;
• проведено исследование эволюции венчурного капитала в США и анализ причин его возникновения и развития на Северо-Американском континенте и в Европе, на основе которых делается вывод, что признание США родиной венчурного капитала обусловлено причинами исторического, географического и социально-психологического характера, оказавших воздействие на формирование американского общества;
• проведено изучение влияния государства на процесс венчурного инвестирования в промышленно развитых странах и определение его роли как инициатора инвестиций в развитие предпринимательства в сфере малого и среднего бизнеса;
• дан обстоятельный сравнительный анализ современного состояния венчурной индустрии в США и странах Западной Европы по различным направлениям структуры индустрии (источникам капитала, управляющим венчурными фондами и их специализации, отраслевому и страновому распределению инвестиций, реализации инвестиций и т.д.), в результате которого выявлены и обоснованы основные различия и сходства в функционировании венчурной индустрии США и стран Западной Европы;
• впервые в отечественной научной литературе оцениваются перспективы появления и развития венчурных инвестиций в России;
• на основе факторного анализа перспектив венчурного капитала в России, а также непосредственного личного опыта работы в одном из региональных венчурных фондов Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), сформулированы оригинальные рекомендации по основным направлениям государственной политики в целях создания благоприятных условий для развития этого типа финансирования; приведены обоснованные практические рекомендации по особенностям привлечения иностранного капитала, как наиболее вероятного источника венчурных инвестиций в России.
Практическая значимость диссертации состоит в том, что она является одной из первых попыток в отечественной научной литературе представить комплексный анализ современного состояния венчурной индустрии в развитых странах, оценить эффект воздействия венчурного капитала на социально-экономическое развитие страны и первым исследованием, в котором сформулированы рекомендации по решению проблемы неразвитости венчурных капиталовложений в России на основе реалистичных предложений по формированию государственной политики в этом направлении. Практическая значимость заключается также в том, что автором введен в научный оборот значительный фактический и статистический материал из зарубежных источников.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и выводов, списка литературы и приложения.
| 
