|
1. Актуальность исследования В последнее время в Украине происходят кардинальные изменения экономических отношении, основной целью которых является построение рыночной экономики. Рынок ценных бумаг как один из важнейших институтов рыночной экономики позволяет осуществлять привлечение и концентрацию капитала в те отрасли экономики, которые в нем наиболее нуждаются. При этом такое привлечение возможно осуществлять на срок, больший среднестатистического срока выдачи банковских кредитов, а также под проценты, которые ниже процентов, устанавливаемых при банковском кредитовании. Рынок ценных бумаг является тем перераспределительным механизмом, который позволяет вовлечь в финансовый оборот средства большого числа субъектов, в том числе государственных образовании, предпринимательских структур, а также сбережения населения. При этом основное внимание должно уделяться правовым средствам регулирования рынка ценных бумаг.
Актуальность исследования определяется и тем, что законодательство о ценных бумагах и рынке ценных бумаг начало складываться в последние годы существования СССР и до настоящего времени находится в стадии становления. Принятый 18 июля 1991 года Верховным Советом закон "О ценных бумагах и фондовой бирже" стал первым законодательным актом Украины юридически закрепившим основные положения регулирования отношений, складывающихся на рынке ценных бумаг, направленного на обеспечение условий для эффективного и цивилизованного функционирования рынка, предупреждение, ограничение и пресечение недобросовестных действий, операций и деятельности субъектов, осуществляющих хозяйственную деятельность на рынке. При создании данного закона, а также некоторых иных нормативных актов, касающихся рынка ценных бумаг, отечественный заканодотель ориентировался на существующие в странах с развитыми фондовыми рынками модели регулирования рынка ценных бумаг. Однако при перенесении опыта зарубежных стран не было учтено то, что нормы, принципы и практика применения законодательства других стран, регулирующего рынок ценных бумаг, не могут в полной мере адекватно отразить современное состояние украинской экономики. Мировой опыт в области правового регулирования рынка ценных бумаг - это уже результат развития стабильных экономик, и его полное перенесение в украинскую развивающуюся, нестабильную экономику не представляется возможным. Ориентация на различные модели правового регулирования рынка ценных бумаг приводит к несогласованности нормативных актов, издаваемых различными ведомствами, уполномоченными регулировать фондовый рынок. Отсутствие унифицированного подхода к регулированию рынка ценных бумаг указывается многими специалистами в качестве тормоза развития самого рынка. С учетом всего вышесказанного можно констатировать, что проблемы, касающиеся формирования, применения и совершенствования отечественного законодательства о рынке ценных бумаг, требуют комплексного научного исследования. Недостаточная правовая разработанность этих вопросов препятствует эффективному регулированию экономических отношений в Украине.
Положение осложняется также тем, что в отечественной юридической литературе практически отсутствуют монографические работы, целиком посвященные исследованию правовых аспектов теории и практики функционирования рынка ценных бумаг Украины и осуществления хозяйственной деятельности на нем. Основная масса имеющихся работ посвящена исключительно экономическим аспектам существования ценных бумаг как объектов гражданских прав, а не гражданско-правовым.
Таким образом, актуальность научного исследования правовых проблем функционирования рынка ценных бумаг и осуществления хозяйственной деятельности на нем обусловлена, во-первых, проведением и углублением экономических и правовых реформ в Украине, во-вторых, необходимостью осмысления, а также выявления специфики украинского законодательства о рынке ценных бумаг и практики его применения, в-третьих, недостаточностью разработанности юридических аспектов осуществления хозяйственной деятельности на рынке ценных бумаг и ее регулирования, в-четвертых, потребностью в теоретическом обосновании предложений по совершенствованию законодательства о фондовом рынке.
Цели, задачи, предмет исследования.
Целью исследования является выявление и комплексное изучение основных правовых проблем осуществления хозяйственной деятельности на рынке ценных бумаг в Украине,т.е совершение сделок с ценными бумагами, анализ правовых норм и практики их применения на рынке ценных бумаг, расскрытие правовой природы биржевой сделки и ее отдельных видов на основе национального законодательства, правотворческой и правоприменительной деятельности на рынке ценных бумаг, а также выработка рекомендаций по совершенствованию законодательства о рынке ценных бумаг Украины.
В соответствии с названной целью ставятся следующие основные задачи:
1.проанализировать:
а) содержание понятия "рынок ценных бумаг";
б) состав элементов рынка ценных бумаг и формы их функционирования; с) состав и принципы построения действующего законодательства о рынке ценных бумаг, проблемы соотношения необходимости и достаточности актов, входящих в него, а также сравнить украинское и зарубежное законодательство о рынке ценных бумаг;
д) правовое содержание терминов, входящих в понятийный аппарат законодательства о рынке ценных бумаг, соотношение и роль его ключевых категорий;
е) правовые формы осуществления субъектами рынка ценных бумаг хозяйственной деятельности на нем;
ж) предпосылки, формы и методы регулирования рынка ценных бумаг;
з) определить сущность биржевых сделок и их характерные черты, позволяющие выделить данные сделки в самостоятельную группу;
и) провести научную классификацию биржевых сделок с ценными бумагами, исследовать особенности отдельных видов сделок и определить их место в системе гражданско-правовых договоров;
к) рассмотреть правовые проблемы, связанные с развитием фондовых бирж на Украине и оценить перспективы дальнейшего совершенствования биржевой торговли.
2. разработать и обосновать теоретические подходы к правовому регулированию рынка ценных бумаг;
3. выработать предложения по совершенствованию украинского законодательства о рынке ценных бумаг и довести их до сведения
заинтересованных органов, а также разработать теоретические основы преподавания учебных курсов, касающихся правового регулирования рынка ценных бумаг в вузах юридического профиля.
Цели исследования достигаются главным образом при помощи анализа действующих правовых норм, а также существующей экономической доктрины развития и функционирования рынка ценных бумаг.
Предметом исследования являются:
1. отношения, возникающие при осуществлении субъектами хозяйственной деятельности на рынке ценных бумаг Украины; 2. законодательство Украины, являющееся правовой основой функционирования рынка ценных бумаг. В работе анализируются законы и иные нормативные акты в области организации и функционирования рынка ценных бумаг.
3. Методологическая, теоретическая и информационная основа работы
Методологическую основу диссертации составляют общенаучные и частнонаучные методы исследования: исторический, формальнологический, сравнительно-правовой, структурно-системный и другие широко применяемые в гуманитарных науках. В работе используются философские категории: формы и содержания, единичного и общего, явления и сущности, возможности и действительности, количества и качества и другие.
Теоретической базой работы являются труды ученых-правоведов по общей теории права, гражданскому, торговому, предпринимательскому и банковскому праву. Были использованы работы: М.М. Агаркова, С.С. Алексеева, В.А. Белова. Л.Г. Ефимовой, В.Н. Протасова, К.Ю. Тотьева и других. Автор в исследовании опирался на труды ряда зарубежных юристов (М. Буйи, другие). Поскольку экономическая теория занимает важное место в обосновании и реализации правового регулирования рынка ценных бумаг, в диссертации использованы также труды ученых-экономистов (М.Ю. Алексеева, Я.М. Миркина, Б.Б. Рубцова, Е.В. Семенковой, В.И. Таранкова и других). При разработке теоретических основ правового регулирования рынка ценных бумаг в диссертации были использованы труды некоторых ученых-философов, социологов и психологов (М.С. Каган, Л.И. Петражицкого и других). Ввиду отсутствия сколь бы то ни было существенных наработок теоретических основ правового регулирования рынка ценных бумаг и отношений, возникающих между его субъектами при осуществлении ими хозяйственной деятельности на рынке ценных бумаг, в диссертации большое внимание уделено экономическим, а также гражданско - правовым аспектам функционирования рынка ценных бумаг.
Эмпирическую основу исследования составляют: официальные документы и соответствующий нормативный материал государственных органов Украины, регулирующих рынок ценных бумаг (использован по состоянию на 1 января 2002 года), а также личный опыт автора настоящего исследования по консультированию профессиональных участников рынка ценных бумаг и иных субъектов фондового рынка. Кроме того при выполнении работы использовались материалы периодической печати.
4. Научная новизна и практическая значимость исследования
Научная новизна работы заключается в:
• комплексном исследовании правовых проблем функционирования рынка ценных бумаг в Украине и осуществления субъектами хозяйственной деятельности на нем, а также законодательства о рынке ценных бумаг;
• выделении системы существенных признаков таких категорий, как рынок ценных бумаг, его объектов и субъектов, законодательство о рынке ценных бумаг;
• проведении анализа соответствия действующего законодательства реалиям функционирования рынка ценных бумаг в Украине, понятий объекта и субъекта рынка ценных бумаг, профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; исследовании проблем правового регулирования биржевых сделок с ценными бумагами в условиях развития в Украине рыночных отношений. Диссертантом раскрывается правовая природа биржевых сделок и теоретически обосновывается необходимость установления наряду с общим, режима регулирования фондовой торговли. Это позволило, с одной стороны, сделать вывод о гражданско – правовом характере всех биржевых сделок, а с другой – выявить особенности конкретных видов биржевых сделок и возникающих на их основе правоотношений.
В процессе исследования определяется юридическая сущность форвардных, фьючерсных и опционных сделок; устанавливаются источники и механизмы правового регулирования сделок различных видов. На основе теоретических выводов вносятся рекомендации по дальнейшему совершенствованию законодательства о рынке ценных бумаг.
Практическая значимость работы определяется несколькими соображениями. Во-первых, содержащиеся в ней положения и выводы могут послужить исходным моментом в последующих исследованиях правовых проблем функционирования рынка ценных бумаг и осуществления на нем хозяйственной деятельности, а также смежных с ними вопросов. Во-вторых, выдвинутые в диссертации теоретические положения и конкретные предложения по коррекции и совершенствованию действующего законодательства о рынке ценных бумаг могут быть использованы в дальнейшем при подготовке и обсуждении проектов законодательных актов о рынке ценных бумаг. В-третьих, разработанные автором теоретические положения и рекомендации по разрешению конкретных правовых проблем регулирования рынка ценных бумаг могут принести определенную пользу при подготовке и издании учебных курсов и пособий, при проведении учебных занятий по гражданскому праву со студентами юридических учебных заведений и на курсах повышения квалификации работников правоприменительных органов, а также при подготовке для аттестации сотрудников профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Положения, выносимые на защиту На защиту выносятся следующие основные положения и выводы диссертационного исследования:
1. рынок ценных бумаг - это сфера обращения ценных бумаг, обладающих свойствами специфического товара, по особым правилам и в рамках определенной территории между субъектами, воздействующими на их размещение, обращение и погашение;
2. законодательство о рынке ценных бумаг является комплексным и состоит из трех групп правовых актов: а) регулирующих вопросы, касающиеся функционирования исключительно рынка ценных бумаг (профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, компетенция саморегулируемых организаций, состав и компетенция государственных органов по регулированию рынка ценных бумаг и т.п.); б) регулирующих вопросы, касающиеся других сфер общественной жизни (обращения валютных фондовых ценностей, приватизации и т.п.); в) регулирующих вопросы касающиеся функционирования общества в целом (осуществления инвестиционной деятельности, антимонопольного контроля и т.п.).
При этом в соответствии со сферой регулирования и принципом "специальности" первые две группы актов имеют приоритет в применении перед третьей, а вторая - перед первой;
3. массив правового регулирования рынка ценных бумаг образуют: 1) акты, устанавливающие режим объектов рынка ценных бумаг; 2) акты, определяющие статус субъектов рынка ценных бумаг; 3) предписания о деятельности, операциях и действиях на рынке ценных бумаг; 4) нормы государственного регулирования и саморегулировании рынка ценных бумаг;
4. объектами рынка ценных бумаг являются инвестиционные ценные бумаги, обладающие в совокупности следующими признаками: а)свободной обращаемостью; б) потенциальной материальной заинтересованностью неограниченного круга инвесторов в приобретении ценной бумаги;
5. к субъектам рынка ценных бумаг относятся эмитенты, инвесторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг, саморегулируемые организации и государство;
6. под профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг понимается совокупность самостоятельных юридически значимых действий и операций профессиональных участников рынка ценны бумаг, осуществляемых ими на профессиональной основе систематически и на свой страх и риск, связанных с организацией и поддержанием функционирования рынка ценных бумаг экономическими, организационными и техническими методами с целью достижения положительного экономического результата;
7. научное определение биржевых сделок как особой разновидности гражданско – правовых сделок, обладающих специфическими признаками, которые касаются субъектного состава. Предмета. Места и порядка заключения сделок. Их регистрации, На этой основе вносится предложение о включении в Гражданский кодекс нормы, содержащей понятие биржевых сделок, указывающих на их цивилистический характер и отражающей характерные черты. Тем самым будет обеспечен единообразный подход в вопросах применения к биржевым сделкам общих положений гражданского права, а также норм, регулирующих отдельные виды обязательств, прежде всего куплю-продажу.
8. Основанная на законодательстве классификация биржевых сделок с ценными бумагами и определение правовых особенностей отдельных их видов: форвардных, фьючерсных и опционных. Выводы о роли фондовой биржи в совершении и исполнении биржевых сделок и предложения по более эффективной реализации осуществляемых биржей функций. Исследование особенностей фондовой биржи позхволяет выявить недостатки в регламентации правового положения ее и определить пути их устранения.
9. правовое регулирование рынка ценных бумаг осуществляется через воздействие на такие предметы правового регулирования как субъекты и объекты рынка ценных бумаг.
Структура диссертации определяет цель и задачи исследования. Диссертация состоит из введения, трех разделов, объединяющих ее подразделов, заключения. Завершает работу список использованной литературы.
| 
