Электронная библиотека Веда
Цели библиотеки
Скачать бесплатно
Доставка литературы
Доставка диссертаций
Размещение литературы
Контактные данные
Я ищу:
Библиотечный каталог российских и украинских диссертаций

Вы находитесь:
Диссертационные работы России
Экономические науки
Финансы, денежный оборот и кредит

Диссертационная работа:

Андрющенко Иван Владимирович. Анализ в управлении заемным капиталом корпораций в нефтегазодобывающем секторе : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10, 08.00.12.- Сургут, 2005.- 188 с.: ил. РГБ ОД, 61 05-8/5029

смотреть содержание
смотреть введение
Содержание к работе:

Введение 3

. 1. Теоретические основы и особенности аналитического обеспечения

управления корпоративным заемным капиталом 9

  1. Заемный капитал и его роль в обеспечении финансирования деятельности корпораций нефтегазодобывающего сектора 9

  2. Облигации как основной источник формирования заемного капитала корпораций 30

  3. Показатели, характеризующие облигационные займы и их использование в качестве источника формирования заемного капитала корпораций 45

2. Особенности формирования у четно-аналитической информации

для управления корпоративными облигациями 67

f 2.1. Способы формирования параметров и оценка корпоративных

облигаций 67

2.2. Влияние на формирование учетно-аналитической информации
о заемном капитале Международных стандартов финансовой
отчетности (МСФО) 80

3. Методика оценки и анализа эффективности использования
заемного капитала 94

3.1. Ретроспективный анализ развития российского рынка

Y корпоративных облигаций 94

3.2. Методика прогнозного анализа заемного капитала,
привлеченного через облигационные займы 106

  1. Инструментарий прогнозного анализа 106

  2. Подходы к прогнозированию заемного капитала корпораций нефтегазового сектора 114

3.2.3. Оценка и прогнозный анализ облигационного займа 129
Заключение 144
Литература 157

'I Список приложений 176

Введение к работе:

Актуальность темы исследования. Последние десятилетия характеризуются активным развитием российского корпоративного бизнеса. Управление корпоративными структурами в значимых отраслях экономики, таких как нефтегазодобыча, особенно нуждается в своевременном и высокоаналитич-ном информационном обеспечении. Это объясняется тем, что ускоряются процессы концентрации и интеграции капиталов различных сфер хозяйственной деятельности при возникновении новых корпоративных форм управления. Наличие крупного промышленного капитала, мобилизация огромных финансовых ресурсов, безусловно, формируют спрос и предложение на рынках сбыта сырьевых ресурсов, определяют условия ценообразования. Благодаря развитию указанных факторов, промышленные корпорации получают возможность реализовать глобальные инвестиционные программы.

Нефтегазовый сектор российской экономики достаточно длительный период времени подвергался воздействию всех неблагоприятных внешних и внутренних факторов, и многие годы находился в критическом положении.с угрозой потери накопленного в предыдущие десятилетия потенциала. Следует отметить, что особенностью нефтегазовой отрасли является ее высокая капиталоемкость. Успешное развитие нефтегазовых корпораций в настоящее время невозможно без эффективного инвестиционного процесса воспроизводства минерально-сырьевой базы, разработки новых нефтяных месторождений, реконструкции и .модернизации нефтеперерабатывающего производства.

Для северных регионов России, в которых сосредоточены наиболее крупные нефтегазодобывающие организации, характерны особые условия, без учета которых развитие корпоративного бизнеса не может получить эффективного развития, К таким условиям, в первую очередь, следует отнести необходимость получения огромных дополнительных источников не только для развития материально-технической базы и реализации инвестиционных

4 программ; но и для содержания социальной инфраструктуры нефтегазодобывающих организаций, позволяющей стимулировать мотивацию труда рабочих и специалистов. Поэтому дажев самодостаточных нефтегазовых корпорациях возникает проблема привлечения заемного капитала;

Историческое развитие форм: заемного капитала, их анализ; предопределили выбор наиболее эффективной1 формы его привлечения;для' нефтегазовых корпораций — через облигационные займы.

Привлечение заемного капитала,в форме выпуска облигаций обеспечивает корпорациям целый ряд преимуществ, которые связаны с возможностью сохранения' контроля над управлением, что является сложным при выпуске акций: Облигации имеют большую возможность распространения чем акции, стало быть, уровень риска инвесторов- минимален; Облигации можно эмитировать при относительно невысоких обязательствах, по процентам, если сравнивать их с процентами; по банковским;кредитам- или дивидендами по акциям.

Эмиссия корпоративных облигаций более предпочтительна в условиях современного отечественного финансового рынка для: высокорентабельных акционерных компаний нефтегазового комплекса, особенно в случае реализации крупных инвестиционных проектов.

Несмотря* на все преимущества; облигационных займов, управление -ими; как источником формирования заемным; капиталом; имеет целый ряд нерешенных проблем. Одной из основных теоретических и; методических проблем является: проблема, обеспечения і; управления: аналитической^ информацией, .содержащей: методический аппарат для'оценки рисков, определения рентабельности, эффективности заемного капитала. В этой связи тема исследования является актуальной.

Степень разработанности проблемы^ Немалоs зарубежных и отечественных; ученых посвятили свои труды проблемам;привлечения н использования заемного капитала, оценке капитала; учету и анализу, их разным аспектам: Бригхэм Юджин Ф., Лутц Крушвиц, Холт Р., Барнес G., Хикс Дж. Р., Дж.-

5 Ван Хорн, Миллер М:, Липсиц И.В:, Бернар Коласс, В.И:Бариленко,

И.А.Бланк, С.А.Бороненкова, В.В;Бочаров, МіА.Вахрушина, В.Г.Гетьман,

А.Г.Грязнова, Д.А.Ендовицкий, В;В;Ковалев, Г.Г.Коробова, Л.Д.Ларионов,

М.В.Мельник,. В;И;Петрова; В*В:Шеремет, ВМЛавлюченко, Я;В:Соколов;

ВіД.Шапиро, СИ.Шумилин; Е.М:Четыркин, А.ВЛкунина и многие другие.

Многие практические и теоретические трудности, которые возникают при оценке долговых ценных бумаг, исследованы в фундаментальных трудах вышеперечисленных экономистов,. Однако комплексных исследований, посвященных учету и анализу облигаций как формы корпоративного заемного капитала в отечественной науке нет. Поэтому тема настоящего исследования* представляется нам актуальной;.

Актуальность и неразработанность темы определили необходимость ее разработки, цель, задачи и основные направления исследования.

Цель и задачи исследования. Целью исследования (является; обобщение теоретических, методологических разработок и практического1 опыта формирования и использованият заемного капитала в корпоративных структурах нефтегозодобывающего сектора, разработки методики его учета и анализа с целью повышения; информативности управления; облигациями как формой» заемного капитала.

Исходя из цели исследования; в работе поставлены следующие задачи, определившие логику диссертации и ее структуру:

выявить особенности использования форм заемного капитала и раскрыть их содержание для обеспечения финансированиядеятельности корпораций нефтегазодобывающего сектора;.

обосновать - экономическую сущность облигаций < как; основной;, формы и: источника формирования заемного капитала корпораций;

определить и обосновать систему показателей; характеризующих облигационные займы: w их использование в качестве источника формирования^ заемного капитала корпораций;

выявить способы формирования параметров^ методы оценки, присущие

корпоративным облигациям;

определить направления формирования учетно-аналитической информации для управления заемным капиталом;

дать ретроспективную оценку развития российского рынка корпоративных облигаций;

разработать комплексную методику прогнозного анализа заемного капитала корпораций, привлеченного через облигационные займы.

Предметом исследования в данной диссертации стали теоретико-методологические и практические проблемы обеспечения управления аналитической информацией о привлечении заемного капитала через облигационные займы и его использовании в корпорациях нефтегазодобывающего сектора.

Объектом исследования послужили практические материалы, разработки, примеры применения методов бухгалтерского учета и анализа облигаций в практике предприятий нефтегазовой отрасли г. Сургута, г.Ханты-Мансийска, г. Тюмени. Использованы бухгалтерская и статистическая отчетность, данные производственно-хозяйственной деятельности ОАО "Сибнеф-тегаз", ОАО "Сургутнефтегаз" и их дочерние организации.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам финансов, учета и экономического анализа заемного капитала, периодические издания по вопросам обращения ценных бумаг, их эмиссий. В работе использованы нормативные документы и законодательные акты, положения по ведению учета, инструкции, международные стандарты по финансовой отчетности (МСФО).

Методика исследования основывается на обобщении накопленных знаний и опыта в отечественной и зарубежной теории и практике; оценке зарубежной и отечественной учетных систем; выполнении расчетно-аналитических работ на основе реальных данных; использовании статистического и математического инструментария, прикладных компьютерных программ.

Научная новизна диссертации заключается: в теоретическом обосновании и" систематизации результатов исследования- комплекса вопросов, связанных с организацией аналитической обеспеченности у правления заемным капиталом > корпораций нефтегазодобываю щего сектора;.

Научную новизну диссертации отражают следующие положения т и результаты исследования::

выявленььособенности использования форм заемного капитала в корпорациях нефтегазодобывающего сектора; обосновано ? и раскрыто их содержание для обеспечения эффективного управления;

обоснована экономическая сущность облигаций какосновной формы и источника формированияізаемного; капитала корпораций нефтегазового сектора;:

определена:и обоснована система показателей, характеризующих облигационные займы.и их использование в; качестве источника формирования заемного капитала корпораций;

выявлены способы формирования параметров5и методы оценки, присущие корпоративным облигациям;

определены, направления^ формирования учетно-аналитической: информации; необходимой для у правления; заемным капиталом корпораций; нефтегазового сектора;

- дана ретроспективная; оценка раз вития ^российского рынкам корпоративных облигаций; позволяющая формировать . современную политику работы с фондовьімиї рынками: и поддерживать; важнейшие: направления развития^ корпорации иривлечениемзаемных средств через облигационные займы;

- разработана комплексная методика прогнозного анализа^ заемного: капита
ла; корпораций, содержащая1 выделение инструментария* прогнозного ана
лиза, методических подходов; к прогнозированию; заемного капитала,
оценку и прогнозный анализ облигационного займа.

Теоретическое значение полученных результатов состоит в систематизации и обосновании показателей; методов и приемов, используемых при

8 анализе заемного капитала в корпорациях.

Практическая значимость работы заключается в том, что выводы и предложения, полученные в результате выполненного исследования, могут быть использованы при разработке стратегических планов развития корпораций нефтегазодобывающего: сектора. Отдельные результаты исследования внедрены в практику деятельности ОАО "Сургутнефтегаз" и его дочерние предприятия. Практические разработки, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для обоснования конструирования эмиссии облигаций и управления ими в практике работы корпораций других отраслей экономики.

Основные положения диссертации докладывались на окружной конференции Ханты-Мансийского автономного округа и научных конференциях Сургутского государственного университета, опубликованы в сборниках научных трудов СурГУ, Московского открытого социально-экономического университета и других.

Основные положения диссертации отражены в 6 печатных работах общим объемом 1,45 печ. листов.

Подобные работы
Фокина Елена Анатольевна
Финансовое управление капиталом телекоммуникационной корпорации
Матяш Ирина Васильевна
Развитие методологии анализа в управлении бизнес-проектами
Почекутов Максим Павлович
Применение коэффициентного анализа в оперативном управлении финансами предприятий телекоммуникационной отрасли
Гуляева Ольга Станиславовна
Управление валютными рисками на основе предпрогнозного анализа валютных курсов фрактальными методами
Теплова Тамара Викторовна
Управление инвестиционной деятельностью компании на основе стоимостного анализа
Пугачев Павел Алексеевич
Эффективное управление капиталом банка как основа его финансовой стабильности
Клименкова Марина Геннадьевна
Управление капиталом кредитных организаций в условиях интеграции российских банков в мировую финансовую систему
Чирская Марина Александровна
Финансовое управление капиталом промышленных предприятий в переходной экономике
Кенигсберг Роман Борисович
Управление собственным капиталом коммерческого банка
Волков Владимир Авазбекович
Управление заемным капиталом предприятия

© Научная электронная библиотека «Веда», 2003-2013.
info@lib.ua-ru.net